備兌權證是什么
2020-06-22
初級會計職稱
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老師回答
備兌權證屬于廣義的認股權證，給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權利，但和一般的認股權證不同，備兌權證由上市公司以外的第三者發(fā)行。發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機構，或是持有大量的認股對象公司股票以供投資者到時兌換，或是有雄厚的資金實力作擔保，能夠依照備兌權證所列的條款向投資者承擔責任。
備兌權證是由標的資產發(fā)行人以外的第三方(通常為信譽好的券商、投行等大型金融機構)發(fā)行的權證，其標的資產可以為個股、一籃子股票、指數(shù)以及其他衍生產品。備兌權證可為歐式備兌權證和美式備兌權證，持有人的權利可以是買入或賣出標的資產。備兌權證的行使操作與股本權證基本一樣，不同的是，交割方式可以是股票也可以是現(xiàn)金差價。如果是股票交割方式，當持有人行使購買股票的權利時，備兌權證發(fā)行人需要從市面上購買股票(或將自己原持有的股票)賣給權證持有人；當持有人行使賣出股票權利時，發(fā)行人必須按行使價格買下股票。因此，備兌權證的發(fā)行人承擔著風險，需要一些對沖工具來避險。
對備兌權證發(fā)行商的規(guī)定：在香港市場約有二十家備兌權證發(fā)行商，這些發(fā)行商多為國際性的投資銀行。為確保發(fā)行商受適當?shù)谋O(jiān)管從而保障與發(fā)行商交涉的各方權益，交易所的上市規(guī)則規(guī)定發(fā)行商必須符合指定的入門準則才可發(fā)行備兌權證，其中包括發(fā)行商的凈資產必須達20億港元或以上，及 發(fā)行商須具備信貸評級(最低要達A級)或者受香港金融管理局、證券及期貨事務監(jiān)察委員會或被認可的海外監(jiān)管機構監(jiān)管。另外，為確保備兌權證上市后有足夠流通量，發(fā)行商須為其所發(fā)行的每一只上市備兌權證委任一名流通量提供者。
備兌權證的交易：如同買賣股票一樣，投資者可于交易時段內在交易所買賣備兌權證，交易須按完整買賣單位(即一手)或其倍數(shù)進行，并且負責該等交易的經紀須于交易日后兩天(T+2)與結算所進行交收。備兌權證的交易費用包括經紀傭金、交易征費及交易費；買賣以現(xiàn)金交收、地區(qū)性或非以股本證券為相關資產的備兌權證則無須繳付印花稅。為確保在最后交易日執(zhí)行的交易也有足夠時間進行交收及登記，備兌權證以到期日之前第四個交易日作為最后交易日，投資者只可在最后交易日或之前進行備兌權證買賣。
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