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2014年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)全面爆發(fā)，戰(zhàn)火背后是數(shù)以萬(wàn)億資本的較量。一線互聯(lián)網(wǎng)公司，起初是一張桌子TABLE(T是騰訊、A是阿里巴巴,B是百度,L是雷軍系,E是周鴻祎系)，打著打著變成了一只蝙蝠B(yǎng)AT(騰訊、阿里、百度)，最近又演繹回了阿Q（騰訊、阿里），騰訊阿里成為整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最重要的爭(zhēng)奪者。
騰訊和阿里在爭(zhēng)奪未來(lái)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的船票，整合為王的時(shí)代，你方唱罷我登場(chǎng)，這邊阿里剛把高德納入旗下，騰訊立馬也大手筆斥資4億美元收購(gòu)大眾點(diǎn)評(píng)，入股京東。在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中，資本是*4的擴(kuò)張利器。為了進(jìn)行圈地，騰訊設(shè)立VC平臺(tái)騰訊共贏產(chǎn)業(yè)基金（下稱“騰訊基金”），阿里則成立了專門(mén)PE公司阿里資本，兩者使命一致主要為產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略并購(gòu)擴(kuò)張服務(wù)。
顯然，在這場(chǎng)擴(kuò)張戰(zhàn)中，馬化騰比馬云下手更快更廣。2011年才成立的騰訊基金，比阿里資本晚了三年，但所投項(xiàng)目數(shù)目遠(yuǎn)超過(guò)阿里。據(jù)騰訊基金內(nèi)部人士證實(shí)，目前騰訊基金投資項(xiàng)目超過(guò)200個(gè)項(xiàng)目，投資規(guī)模超過(guò)了100億元。
而且據(jù)*7消息，騰訊在成都、北京、武漢、上海、海南、華南等多個(gè)基地，斥資幾十億投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，把種子先收起來(lái)。這是一個(gè)強(qiáng)大的布局。
一些互聯(lián)網(wǎng)公司以被騰訊基金“看上”為榮，一些上市公司也紛紛找上門(mén)求合作，但騰訊基金卻一直保持沉默。
理財(cái)周報(bào)記者從騰訊內(nèi)部獲悉，龐大的騰訊產(chǎn)業(yè)基金，主要由騰訊并購(gòu)?fù)顿Y部在運(yùn)作，團(tuán)隊(duì)不過(guò)20人，該部門(mén)素來(lái)被認(rèn)為是騰訊“最神秘的部門(mén)”。
最?；ヂ?lián)網(wǎng)孵化器驚動(dòng)證監(jiān)會(huì)
“騰訊最近在和很多大公司談些東西。除了傳京東外，應(yīng)該還有一些，所以騰訊的人最近不太敢出來(lái)說(shuō)。”上海一名PE公司TMT行業(yè)投資人士說(shuō)。
最近，騰訊基金因?yàn)閮善鸫笫召?gòu)而引爆互聯(lián)網(wǎng)。一個(gè)是入股大眾點(diǎn)評(píng)，持有20%的股份，另一個(gè)有關(guān)入股京東商城的傳聞也甚囂塵上。前者涉及O2O中的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，后者則是至今看來(lái)*10能與阿里抗衡的電商平臺(tái)。
這些背后的操刀者就是騰訊頗為神秘的并購(gòu)?fù)顿Y部。其實(shí)早在2003年或者更早騰訊就已經(jīng)有很多投資了，不過(guò)并購(gòu)?fù)顿Y部從2011年開(kāi)始便開(kāi)始高調(diào)收購(gòu)或投資互聯(lián)網(wǎng)公司。“只要是泛互聯(lián)網(wǎng)的，他們都會(huì)投。”一名業(yè)內(nèi)人士表示，“在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域，能與騰訊基金抗衡的PE，也只有阿里資本了。相比純資本PE,產(chǎn)業(yè)資本會(huì)更具備優(yōu)勢(shì)。”
正是從那時(shí)開(kāi)始，騰訊從什么都要自己做的帝國(guó)，變?yōu)橥ㄟ^(guò)參股領(lǐng)域細(xì)分龍頭公司，從而為騰訊航母加碼的“投資狂人”。這種變化，正是源于馬化騰與周鴻祎的那場(chǎng)3Q大戰(zhàn)。知名天使投資人王冠雄對(duì)記者表示：“當(dāng)年3Q大戰(zhàn)深刻影響了馬化騰。這次事件，使馬化騰有了很深的反思：不能一個(gè)人吃獨(dú)食，做絕戶生意，你把生意都做了，大家做什么？”
“這個(gè)事件后，馬化騰的思路明顯發(fā)生了變化，只是參股，不像百度那樣謀求絕對(duì)控股權(quán)，不過(guò)其參股股權(quán)比例都不低。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。
2011年初，騰訊宣布成立產(chǎn)業(yè)共贏基金，開(kāi)始時(shí)其規(guī)模為50億，而目前據(jù)知情人士透露，其投資規(guī)模目前已超過(guò)100億元，投資項(xiàng)目遍布程序軟件、手機(jī)應(yīng)用軟件、游戲、在線旅游、金融、地圖、電商等十幾個(gè)領(lǐng)域。
凡是被騰訊投資過(guò)的公司，都感覺(jué)無(wú)比榮耀，而很多公司也因?yàn)?ldquo;騰訊”概念股的身份而估值翻倍。比如博瑞傳播[0.14% 資金 研報(bào)]因收購(gòu)騰訊參股的漫游谷受到了投資者的熱捧，又如金亞科技[-0.88% 資金 研報(bào)]因其參股公司獲得騰訊某晉技賽事轉(zhuǎn)播權(quán)而股價(jià)翻番，包括最近入股的華南城。一時(shí)間，凡是和騰訊“扯上關(guān)系”的公司，股價(jià)大多暴漲。
而據(jù)記者了解，這可能與證監(jiān)會(huì)向騰訊并購(gòu)?fù)顿Y部門(mén)特別“打過(guò)招呼”有關(guān)。據(jù)騰訊內(nèi)部某知情人士透露，所謂的騰訊概念股，使得監(jiān)管層很緊張，并專門(mén)與騰訊方面打過(guò)招呼，“騰訊的投資并購(gòu)部門(mén)管得很嚴(yán)，公司再三要求不能對(duì)外做任何評(píng)價(jià)，擅自接受采訪者要處以罰款，否則可能會(huì)影響股價(jià)，會(huì)遭到證監(jiān)會(huì)調(diào)查。”
當(dāng)然，騰訊也很清楚自己這個(gè)金字招牌的價(jià)值，因此與其他VC對(duì)手相比，騰訊更傾向于單獨(dú)投資。“騰訊最喜歡自己投，一家吃掉，因?yàn)樗雷约和顿Y這個(gè)公司本身價(jià)值會(huì)翻倍，先進(jìn)去增值后再融一輪比和他人一塊投資要強(qiáng)。”某資深風(fēng)投人士對(duì)記者表示。
理財(cái)周報(bào)記者曾多次試圖聯(lián)系騰訊公關(guān)部門(mén)，但騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人均拒絕接受采訪，表示“我們并購(gòu)?fù)顿Y部部門(mén)現(xiàn)在很敏感，實(shí)在不方便接受采訪”。
20人團(tuán)隊(duì)如何投200項(xiàng)目
這個(gè)被騰訊視為“一等機(jī)密”的并購(gòu)?fù)顿Y部到底是何模樣？
理財(cái)周報(bào)記者通過(guò)多方了解，最終揭開(kāi)了其廬山真面目。其實(shí)，騰訊的投資并購(gòu)部門(mén)早已有之，與微信等均隸屬于騰訊的企業(yè)發(fā)展事業(yè)部，直接向集團(tuán)總裁劉熾平匯報(bào)。投資方向主要按照細(xì)分領(lǐng)域劃分，包括電商、游戲、O2O、硬件、技術(shù)、媒體等。
目前，騰訊并購(gòu)?fù)顿Y部員工只有20人左右，該部門(mén)的招聘廣告赫然顯示：“我們的投資團(tuán)隊(duì)來(lái)自谷歌、微軟、貝塔斯曼投資、經(jīng)緯創(chuàng)投、摩根斯坦利，并都具有北大清華或是海外名校背景。”
據(jù)騰訊內(nèi)部人士透露，該團(tuán)隊(duì)雖然只有20個(gè)人，但是效率很高。“我們幾乎每天都在忙著看項(xiàng)目，一年要看至少200個(gè)項(xiàng)目，相當(dāng)于一天半看一個(gè)項(xiàng)目，非常累，不過(guò)真正投資的項(xiàng)目就1%左右。”
不少互聯(lián)網(wǎng)投資同行，對(duì)騰訊基金羨慕不已。“騰訊的決策機(jī)制更靈活方便。一些小項(xiàng)目，團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人自己都可以決策，因?yàn)橘Y金都是騰訊自己的，比一般的受托基金公司更靈活，不用再走投委會(huì)投票程序。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。
而大的決策，往往馬化騰一人拍板就可以了。一名華誼兄弟[1.03% 資金 研報(bào)]內(nèi)部人士回憶，王中軍至今對(duì)騰訊的神速投資津津樂(lè)道，“王總和馬總參加一個(gè)活動(dòng)，兩個(gè)人住在同一個(gè)酒店，約在大堂喝咖啡聊天，馬化騰對(duì)華誼兄弟表示出比較大的興趣，介紹了業(yè)務(wù)之后，馬化騰當(dāng)場(chǎng)拍板投華誼，就這么定了。”
此外，騰訊自身掌握著很多收購(gòu)標(biāo)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，這點(diǎn)也讓其他VC們望塵莫及。“騰訊收購(gòu)手游公司，他只要把游戲拿來(lái)在騰訊平臺(tái)上運(yùn)行三個(gè)月，這款游戲產(chǎn)品的流水是上億還是上千萬(wàn)，騰訊一下子就清楚了。騰訊收購(gòu)很多公司前，都測(cè)試過(guò)這些公司的真實(shí)實(shí)力。一般的PE公司哪有這個(gè)本事測(cè)試？連阿里都很難做到。”上海一名TMT投資人士感慨。
在投資策略上，騰訊投資并購(gòu)部會(huì)更多地考慮與自身業(yè)務(wù)的結(jié)合，偏戰(zhàn)略性質(zhì)。一名接近騰訊的人士認(rèn)為騰訊的投資像拼圖：“騰訊主要是為了補(bǔ)足自己的業(yè)務(wù)短板，自己做不好就會(huì)以投資為主，目的就是收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的資源和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，從實(shí)業(yè)方面來(lái)考慮戰(zhàn)略布局。”
當(dāng)然，能幸運(yùn)被騰訊看中的公司除了團(tuán)隊(duì)之外，是否在垂直行業(yè)中有一定影響力也是關(guān)鍵因素。“他們投資成長(zhǎng)期和成熟期的多，特小的他們也不太愿意看。”
當(dāng)然，騰訊目前擁有近8億的活躍用戶，再加上微信的超過(guò)6億的用戶，這給騰訊帶來(lái)了資源的整合節(jié)點(diǎn)。其中一種方式，就是通過(guò)與入口的結(jié)合。騰訊投資的媽媽網(wǎng)與QQ空間中的媽媽圈對(duì)接，以實(shí)現(xiàn)導(dǎo)入流量的目的。大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)更不用說(shuō)，很明顯也是尋求與微信平臺(tái)合作的機(jī)會(huì)，微信6億用戶遇見(jiàn)大眾點(diǎn)評(píng)，不僅可以提供O2O應(yīng)用場(chǎng)景，形成交易閉環(huán)，也增強(qiáng)了用戶對(duì)于微信的粘性。
騰訊投資*5的優(yōu)勢(shì)在于其龐大的用戶群，在投資談判時(shí)也有很強(qiáng)的議價(jià)能力，尤其是對(duì)于游戲領(lǐng)域。
前述風(fēng)投人士介紹：“誰(shuí)上了騰訊就是好消息，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上了騰訊他就死了，所以當(dāng)時(shí)騰訊分成比例要得很高，二八分或一九分，真正做游戲的只能分小頭。”
騰訊基金的“老二”戰(zhàn)略
如今的互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)戰(zhàn)場(chǎng)，就猶如三國(guó)時(shí)代，百度、騰訊、阿里三足鼎力，寡頭氣質(zhì)越來(lái)越明顯。
“騰訊一般不謀求控股，但股份都不低，比如藝龍、搜狗、京東，股份都在20%以上。一般都能拿到第二大股東的地位，而且加上一些業(yè)務(wù)與騰訊捆綁，騰訊話語(yǔ)權(quán)還是不少。”王冠雄分析稱。
“騰訊想把社交紅利效益*5化。它本質(zhì)上輸出的是用戶能力，比如某一個(gè)細(xì)分行業(yè)點(diǎn)爆發(fā)，剛好前面有布局。這也正是騰訊甘于做第二大股東的原因。”前述業(yè)內(nèi)人士表示。作為用戶之王，騰訊比百度、阿里離互聯(lián)網(wǎng)更近，幾乎投的均為泛互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。接近騰訊的人士將其定義為“協(xié)同效應(yīng)”，這恰恰也是被投資公司最看重的。
也有一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)騰訊的泛互聯(lián)網(wǎng)投資模式，表示出一定擔(dān)憂：“它現(xiàn)在是一個(gè)非常大的產(chǎn)業(yè)資本，不單純只是投它上下游的公司。但對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資，騰訊沒(méi)有阿里做得超前。阿里已經(jīng)投了海爾電器、物流行業(yè)，而騰訊還沒(méi)有邁出這一步。像蘋(píng)果、google這種3000、4000億市值的巨頭公司，它在相關(guān)的傳統(tǒng)行業(yè)一定要有很強(qiáng)的滲透。這一塊，騰訊的步子慢了一些。”
騰訊采取的是“多點(diǎn)撒網(wǎng)”原則。互聯(lián)網(wǎng)如此變幻莫測(cè)，即使馬化騰，也會(huì)擔(dān)憂自己看不清未來(lái)的方向，因此未雨綢繆，先在各個(gè)與其業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域占位置，再依據(jù)未來(lái)及投資企業(yè)發(fā)展好壞伺機(jī)而動(dòng)，重點(diǎn)培養(yǎng)或是收購(gòu)。
當(dāng)然，騰訊不做大股東并不吃虧。騰訊投資項(xiàng)目之一媽媽網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人分析稱：“*9，騰訊每年可以得到財(cái)務(wù)回報(bào)，第二，跟我們用戶關(guān)聯(lián)度很大，在用戶合作上也會(huì)得到一些伏筆。就看騰訊在涉及小產(chǎn)業(yè)鏈的時(shí)候可能會(huì)涉及到母嬰這個(gè)行業(yè)。”
對(duì)于騰訊沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)又棄之可惜的業(yè)務(wù)，騰訊也會(huì)在合適的時(shí)機(jī)，“外嫁”給比它強(qiáng)的公司。比如，騰訊除了出資入股搜狗成為第二大股東之外，還將旗下的搜搜和QQ輸入法注入搜狗，原團(tuán)隊(duì)人馬也和搜狗組成了新的團(tuán)隊(duì)。
雖然將自己的“女兒”送給了他人，但是對(duì)于追求實(shí)用主義的騰訊并不覺(jué)得可惜，斷臂求生才是硬道理，騰訊作為搜狗的股東，仍然可以享有搜狗發(fā)展帶來(lái)的各種資源，也能與百度、360搜索形成分庭抗禮之勢(shì)。
微妙騰訊基金，或引入內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)
在騰訊內(nèi)部，并購(gòu)?fù)顿Y部是個(gè)敏感的部門(mén)，因?yàn)樗S時(shí)有可能引入“鯰魚(yú)”，投資那些業(yè)務(wù)與騰訊旗下某個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)一樣的外部公司。
如何處理好并購(gòu)項(xiàng)目與騰訊內(nèi)部業(yè)務(wù)的關(guān)系，這是劉熾平必須平衡的問(wèn)題。對(duì)此，騰訊還對(duì)并購(gòu)?fù)顿Y部組織架構(gòu)進(jìn)行了特別設(shè)置。“各個(gè)部門(mén)都會(huì)有人兼顧兩邊的，既屬于投資部門(mén)又屬于業(yè)務(wù)部門(mén)，否則投資部門(mén)就會(huì)顯得很孤立了，該業(yè)務(wù)部的投資人也主要是負(fù)責(zé)考察與該業(yè)務(wù)部門(mén)相關(guān)的項(xiàng)目。”一名從騰訊離職的知情人士透露。而按照馬化騰一貫的鼓勵(lì)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的做法，顯赫的騰訊基金可能面臨著強(qiáng)大的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)者的挑戰(zhàn)。
理財(cái)周報(bào)記者注意到，2013年8月29日，騰訊悄悄在深圳前海以幾名中層的名義，注冊(cè)了一家名為“深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司“的公司。
記者在查找工商資料時(shí)發(fā)現(xiàn)，騰訊曾于去年在前海注冊(cè)過(guò)一家名為“騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金”的公司。令人奇怪的是，該公司的股東為4名自然人股東，分別為沈丹、陳雙華、程芳、李月翠，并無(wú)法人持股。而公開(kāi)資料顯示，陳雙華與騰訊人力資源部助理總經(jīng)理同名，沈丹與騰訊政府及公共事務(wù)副總經(jīng)理同名。
前述騰訊知情人士表示和騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金不是一回事，肯定沒(méi)有關(guān)系。“可能是代持，相當(dāng)于分公司子公司。騰訊下面有接近200多家子公司，很多都是通過(guò)中層領(lǐng)導(dǎo)代持一下，主要是出于一個(gè)管理需求的，有很多可能是為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)氐谋芏悎?bào)稅或者為了特定目的而成立的。”
而另外一位業(yè)內(nèi)人士也表示：“騰訊在前海注冊(cè)了一堆公司，騰產(chǎn)也可能有無(wú)數(shù)個(gè)殼公司，實(shí)際都用騰迅的錢，但是出于不同目的，這是做投資常用的方式。”
而該公司法定代表人為任宇昕，為騰訊首席運(yùn)營(yíng)官，不過(guò)他在騰訊集團(tuán)主要是負(fù)責(zé)游戲、社交網(wǎng)絡(luò)、無(wú)線事業(yè)部。而騰訊基金則由騰訊總裁劉熾平負(fù)責(zé)。更為微妙的是，早在2012年，便傳出任宇昕接替劉熾平擔(dān)任騰訊總裁的傳聞。
理財(cái)周報(bào)記者在查詢騰訊產(chǎn)業(yè)基金是否有實(shí)體時(shí)，騰訊負(fù)責(zé)人稱這只是個(gè)對(duì)外的說(shuō)法。問(wèn)及該產(chǎn)業(yè)基金與現(xiàn)有的騰訊基金如何分工，騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該類問(wèn)題較為敏感，不便回應(yīng)。
除此之外，讓大家疑問(wèn)的還有目前騰訊產(chǎn)業(yè)基金的董事總經(jīng)理去向。彭志堅(jiān)于2008年加入騰訊，任騰訊投資并購(gòu)部副總裁及騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金董事總經(jīng)理，為騰訊基金的靈魂人物。
據(jù)媒體此前消息，彭志堅(jiān)已于去年離開(kāi)騰訊，自行募集資金單飛。騰訊相關(guān)內(nèi)部人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，其稱彭志堅(jiān)目前仍在騰訊，但是當(dāng)問(wèn)及是否還擔(dān)任共贏基金總經(jīng)理一職時(shí)，目前并不確定。
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