什么是對沖基金?對沖基金也稱避險基金或套利基金,是指“風(fēng)險對沖過的基金”,對沖是指在買進(jìn)一個東西的同時,沽空另外一個,達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。
什么是對沖基金
一、對沖基金的起源和發(fā)展
對沖基金(也稱避險基金或套利基金)意為“風(fēng)險對沖過的基金”,起源于50年代初的美國。當(dāng)時的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行空買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險。1949年世界上誕生了第一個有限合作制的瓊斯對沖基金。雖然對沖基金在20世紀(jì)50年代已經(jīng)出現(xiàn),但是,它在接下來的三十年間并未引起人們的太多關(guān)注,直到上世紀(jì)80年代,隨著金融自由化的發(fā)展,對沖基金才有了更廣闊的投資機會,從此進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。20世紀(jì)90年代,世界通貨膨脹的威脅逐漸減少,同時金融工具日趨成熟和多樣化,對沖基金進(jìn)入了蓬勃發(fā)展的階段。據(jù)英國《經(jīng)濟學(xué)人》的統(tǒng)計,從1990年到2000年,3000多個新的對沖基金在美國和英國出現(xiàn)。2002年后,對沖基金的收益率有所下降,但對沖基金的規(guī)模依然不小,據(jù)英國《金融時報》2005年10月22日報道,截至目前為止,全球?qū)_基金總資產(chǎn)額已經(jīng)達(dá)到1.1萬億美元。
二、對沖基金的特點有哪些
1、投資活動復(fù)雜:各類金融衍生產(chǎn)品如期貨、期權(quán)等逐漸成為對沖基金的主要操作工具。這些衍生產(chǎn)品本為對沖風(fēng)險而設(shè)計,但因其低成本、高風(fēng)險、高回報的特性,成為許多現(xiàn)代對沖基金進(jìn)行投機行為的得力工具。
2、投資效應(yīng)具有高杠桿性:典型的對沖基金往往利用銀行信用,以極高的杠桿借貸在其原始基金量的基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金,從而達(dá)到最大程度地獲取回報的目的。
對沖基金的證券資產(chǎn)的高流動性,使得對沖基金可以利用基金資產(chǎn)方便地進(jìn)行抵押貸款。
3、籌資方式屬于私募性:對沖基金的組織結(jié)構(gòu)一般是合伙人制。基金投資者以資金入伙,提供大部分資金但不參與投資活動;基金管理者以資金和技能入伙,負(fù)責(zé)基金的投資決策。
由于對沖基金的高風(fēng)險性和復(fù)雜的投資機理,許多西方國家都禁止其向公眾公開招募資金,以保護普通投資者的利益。
4、操作隱秘且靈活:對沖基金可利用一切可操作的金融工具和組合,最大限度地使用信貸資金,以牟取高于市場平均利潤的超額回報。
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