機(jī)構(gòu)投資者IPS寫作上午肯定出一道大題,有時(shí)也有可能再額外加一道關(guān)于pension fund的低分值題??傮w來(lái)講其思路比較規(guī)范化,所以難度與個(gè)人IPS寫作相比有少許降低。
  R15:主要介紹了6大類機(jī)構(gòu)投資者,其中IPS寫作主要考的是DB plan,F(xiàn)oundations,Endowments,Life insurance company。我在課件的講解中會(huì)具體介紹
  1.各類機(jī)構(gòu)的工作原理以及對(duì)IPS制定的影響(基本思路為liquidityneeds, time horizonèrisk objective, ability to take riskèreturnobjective, calculation);
  2.每一塊內(nèi)容所需要的答題要點(diǎn)(比如factors affecting ability to take risk)都進(jìn)行了歸納總結(jié);
  3.每一個(gè)要點(diǎn)都附有答題模板,這樣考試時(shí)直接往上套就很容易拿分;
  4.按照每個(gè)機(jī)構(gòu)的類型,把歷年的相應(yīng)考題進(jìn)行了分科以及考法上的統(tǒng)計(jì);
  5.按照每個(gè)機(jī)構(gòu)的類型,各挑選一道具有代表性的歷年真題來(lái)進(jìn)行思路及答題方式的講解,這樣保證做完這道題后,能對(duì)其他同類型的題做到觸類旁通。
  6.對(duì)于其他一些非IPS寫作的知識(shí)點(diǎn),比如DB與DC對(duì)比,壽險(xiǎn)與非壽險(xiǎn)對(duì)比,foundation與endowment的對(duì)比,我們也會(huì)有清晰的覆蓋。
  另外需要特殊強(qiáng)調(diào)的是:DBplan,Life insurance company采用的是asset-liability management(ALM)方法,這里與固定收益部分中的duration matching有知識(shí)聯(lián)系;而 Foundations,Endowments則采用的是asset-only(AO)的管理方法。
  R16:比較經(jīng)典的一個(gè)reading,闡述了asset-liability management(ALM)在DB plan中的應(yīng)用原則,讀起來(lái)是比價(jià)抽象的,而且從歷年真題來(lái)看也是很有難度。本reading的一個(gè)關(guān)鍵詞就是mimicking,即如何根據(jù)pension liability的特征來(lái)更好的選用與之契合的pension asset,從而達(dá)到ALM最基本的目的。
  1.對(duì)于有些繁雜抽象的知識(shí)模塊我們課程盡量采取一圖流的形式,這樣把基本框架以及配套細(xì)節(jié)全部體現(xiàn)在一個(gè)big picture中,便于理解及記憶。
  2.由于本reading教材中沒有例題,不便于理解,我們會(huì)結(jié)合知識(shí)點(diǎn)配有相應(yīng)教材課后習(xí)題的講解,同樣達(dá)到例題的目的。注意,本reading的教材課后題很有價(jià)值,有些題和歷年真題的形式非常相近。
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