其他回答

• ?同學
  債券籌資可以發(fā)揮財務杠桿作用
  • 孫老師
    債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式，其籌資范圍很廣。若發(fā)行的債券符合國家有關規(guī)定，債券可以在市場上自由轉讓、流通。
    　　可利用財務杠桿。無論發(fā)行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。
• 之同學
  借款合同可以發(fā)揮財務杠桿的作用并作解釋
  • 秦老師
    舉借銀行借款能抵減所得稅并發(fā)揮財務杠桿作用只是相對的；
    在資金結構合理的情況下，或者在業(yè)界公認的資產(chǎn)負債率40%左右及以上時，相對選取流貸。
    在選取 舉借銀行借款能抵減所得稅并發(fā)揮財務杠桿作用 的時候，關鍵是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、變現(xiàn)成本，否則可能會增加營運風險。
• L同學
  經(jīng)營杠桿與財務杠桿在企業(yè)的管理中是如何發(fā)揮作用的？
  • 李老師
    一、經(jīng)營杠桿系數(shù)
    1、含義：息稅前利潤（ebit）變動率相當于產(chǎn)銷量(銷售額)變動率的倍數(shù)。
    2、計算：原始基本（跨期）計算公式：
    dol＝息稅前利潤變動百分比/業(yè)務量變動百分比
    ＝（△ebit/ebit）/（△x/x）
    變形簡化（基期）計算公式：
    dol＝基期貢獻邊際／（基期貢獻邊際－固定成本）
    ＝基期貢獻邊際／基期利潤＝1＋fc/m3、經(jīng)營杠桿系數(shù)計算與說明
    （1）在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額增長(減少)所引起利潤增長(減少)的幅度。
    （2）在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也就越?。环粗?，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越大。
    4、當銷售額處于盈虧臨界點前的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增；當銷售額處于盈虧臨界點后的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減；當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大。此時，企業(yè)只能保本。若銷售額稍有增加便可能出現(xiàn)盈利，若銷售額稍有減少，便會發(fā)生虧損。
    5、結論：只要存在固定成本，經(jīng)營杠桿就會存在并發(fā)揮作用；經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于或等于1的；經(jīng)營杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)經(jīng)營風險的重要指標，企業(yè)經(jīng)營風險與經(jīng)營杠桿系數(shù)成正比。
    二、財務杠桿系數(shù)
    1、含義：普通股每股收益(利潤)的變動率相當于稅息前利潤變動率的倍數(shù)。
    2、計算：基本公式 dfl=普通股每股收益變動百分比/息稅前利潤變動百分比
    =（△eps/eps）／（△m/m）
    變形公式 dfl＝稅息前利潤／（稅息前利潤－利息）
    3、作用：它可用來反映財務杠桿的作用程度，估計財務杠桿利益的大小，評價財務風險的高低。
    4、財務杠桿計算與說明
    ①財務杠桿系數(shù)表明的是ebit增長所引起的每股收益的增長幅度；
    ②在資本總額、ebit相同的情況下，負債比率越高，財務杠桿系數(shù)越高，財務風險越大，但預期每股收益也越高。
    5、結論：負債是財務杠桿作用的前提，無負債則不會產(chǎn)生財務杠桿收益或風險；財務杠桿會加大財務風險，企業(yè)舉債比重越大，財務杠桿效用越強，財務風險越大。