其他回答

• 飛同學(xué)
  附帶認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券是一回事嗎
  • 楊老師
    前者是為了增加債券吸引力，在發(fā)行債券的同時(shí)無償贈與投資者一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)，該認(rèn)股權(quán)通常體現(xiàn)為權(quán)證，會和債券同時(shí)在同一交易所分離上市交易，持有該權(quán)證可以以一定價(jià)格要買入或賣出一定數(shù)量上市公司的股票。
    可轉(zhuǎn)債即上市公司發(fā)行可以以一定價(jià)格或比例在一定時(shí)期轉(zhuǎn)換成上市公司發(fā)行的證券的債券，既可以是股票，也可以是債券等，但通常是轉(zhuǎn)換成股票
• 安同學(xué)
  分離交易的可轉(zhuǎn)換債券與一般可轉(zhuǎn)債（附認(rèn)股權(quán)證債券）的區(qū)別？
  • C老師
    1.發(fā)行成本不同，兩者都有促進(jìn)債券發(fā)行，降低債券利率的作用（附有認(rèn)股權(quán)），分離交易可轉(zhuǎn)換債券由于由債券和認(rèn)股權(quán)證兩部分構(gòu)成，因此發(fā)行成本高。
    2.分離交易可轉(zhuǎn)債能夠?qū)崿F(xiàn)二次融資。一般可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)化為股票時(shí)，不需要再支付購股款，資金是初始購買債券的成本，只實(shí)現(xiàn)一次融資。分離交易可轉(zhuǎn)債在行使認(rèn)股權(quán)時(shí)，必須再繳納認(rèn)股款。實(shí)現(xiàn)了二次融資。
    3.認(rèn)股決定因素不同。一般可轉(zhuǎn)債的認(rèn)股數(shù)量，取決于可轉(zhuǎn)債的面值和轉(zhuǎn)股價(jià)，分離交易的可轉(zhuǎn)債主要取決于認(rèn)股權(quán)的規(guī)定，與債券價(jià)值無關(guān)。
    4.存續(xù)期不一致。一般可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)與債券存續(xù)期相同，但分離交易可轉(zhuǎn)債的權(quán)證存續(xù)期不超過債券存續(xù)期，且發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個月。
    5.對發(fā)行企業(yè)的負(fù)債股權(quán)結(jié)構(gòu)影響不同，一般可轉(zhuǎn)債執(zhí)行認(rèn)股后，減少發(fā)行企業(yè)負(fù)債，增加權(quán)益；分離交易可轉(zhuǎn)債的債券部分要繼續(xù)存在，直至償還。認(rèn)股權(quán)行使將增加權(quán)益。
    6.條件不一致。分離交易的可轉(zhuǎn)換債券不設(shè)重設(shè)和贖回條款
• 張同學(xué)
  可轉(zhuǎn)換債券與附認(rèn)股權(quán)債券有什么異同？
  • 楊老師
    附認(rèn)股權(quán)證公司債券指公司債券附有認(rèn)股權(quán)證，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）認(rèn)購公司股票的權(quán)利，是債券加上認(rèn)股權(quán)證的產(chǎn)品組合。
    　　從海外市場的有關(guān)實(shí)踐看，附認(rèn)股權(quán)證公司債券可以分為“分離型”與“非分離型”，和“現(xiàn)金匯入型”與“抵繳型”。
    　　其中，“分離型”指認(rèn)股權(quán)憑證與公司債券可以分開，單獨(dú)在流通市場上自由買賣；“非分離型”指認(rèn)股權(quán)無法與公司債券分開，兩者存續(xù)期限一致，同時(shí)流通轉(zhuǎn)讓，自發(fā)行至交易均合二為一，不得分開轉(zhuǎn)讓。非分離型附認(rèn)股權(quán)證公司債券近似于可轉(zhuǎn)債。
    　　“現(xiàn)金匯入型”指當(dāng)持有人行使認(rèn)股權(quán)利時(shí)，必須再拿出現(xiàn)金來認(rèn)購股票；“抵繳型”則指公司債票面金額本身可按一定比例直接轉(zhuǎn)股，如現(xiàn)行可轉(zhuǎn)換公司債的方式。把“分離型”、“非分離型”與“現(xiàn)金匯入型”、“抵繳型”進(jìn)行組合，我們可以得到不同的產(chǎn)品類型。
    　　附認(rèn)股權(quán)證公司債券可以采用兩種定價(jià)方式：一是認(rèn)股權(quán)證與公司債券分別作價(jià)；二是兩者一并作價(jià)，即發(fā)行公司債券附送認(rèn)股權(quán)證。前者債券利率會高些，后者債券利率則與可轉(zhuǎn)債相當(dāng)。如果權(quán)證可與債券分離交易，則債券發(fā)行利率甚至還可以再低些。而可轉(zhuǎn)債的發(fā)行成本通常也較普通債券低。
    
    　　可轉(zhuǎn)換公司債券是一種被賦予了股票轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券。也稱“可轉(zhuǎn)換債券。發(fā)行公司事先規(guī)定債權(quán)人可以選擇有利時(shí)機(jī)，按發(fā)行時(shí)規(guī)定的條件把其債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的等值股票（普通股票）?？赊D(zhuǎn)換公司債是一種混合型的債券形式。當(dāng)投資者不太清楚發(fā)行公司的發(fā)展?jié)摿扒熬皶r(shí)，可失投資于這種債券。待發(fā)行公司經(jīng)營實(shí)績顯著，經(jīng)營前景樂觀，其股票行市看漲時(shí)，則可將債券轉(zhuǎn)換為股票，以受益于公司的發(fā)展。