其他回答

• 諾同學(xué)
  為什么債券的票面利息是5.5%，到期收益率卻能超過20%，票面利率和到期收益為什么不一樣？
  • 朱老師
    你好，債券定價原理是未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，每期現(xiàn)金流是債券面值乘以票面利息
    根據(jù)p=sigma(c/(1+r)^t) (sigma為求和，c為每期現(xiàn)金流p為債券發(fā)行價格)
    當(dāng)收益率等于票面利率時，債券平價發(fā)行；當(dāng)收益率高于票面利率時，債券折價（發(fā)行價格低于票面價值）發(fā)行；當(dāng)收益率低于票面利率時，債券溢價（發(fā)行價格高于票面價值）發(fā)行。
    注意到這兒為次級債券，債券評級不高，一般情況下債券投資風(fēng)險較大，其價格也會相應(yīng)較低，肯定是折價發(fā)行。因此根據(jù)上面分析的價格、收益率、票面利率之間的關(guān)系，收益率是大于票面利率的，如果債券價格很低的話，是可以達到票面利率為5%，收益率為20%這樣的差距的。
• s同學(xué)
  到期收益率和必要收益率和票面利率之間的關(guān)系是什么？
  • 馬老師
    【問題一】到期收益率和必要收益率和票面利率之間的關(guān)系是什么？ 【解答】（1）按照“到期收益率”折現(xiàn)計算得出的是債券的“買價”； （2）按照“必要報酬率”折現(xiàn)計算得出的是債券的“價值”； （3）按照“票面利率”折現(xiàn)計算得出的是債券的“面值”； （4）發(fā)行債券時，債券的價值＝債券的發(fā)行價；
• 佳同學(xué)
  p為債券價格，f為面值，c為票面收益，r為到期收益率，n為債券期限，如果按年復(fù)利計算，零息債到期收益率為
  • 劉老師
    不知這題中的c票面收益是什么東西，這是零息債券，沒有每年的息票收入。
    債券到期時，就應(yīng)該按照面值f兌付。所以有如下關(guān)系：
    f=p(1+r)^n
    所以r=(f/p)^(1/n)
    如果是問答題，我就按照這個回答。
    
    但是選項中每個選項都包含c，從樣子來看，選擇答案b是最接近的，但是我覺得，最正確的，仍然要把答案中的c換成f。
    
    本題中，息票為零，c應(yīng)該始終等于零。